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【基差高企,修复拐点未至】11月12日螺矿周报
2018-11-12

主要内容:

       本周黑色盘面集体下跌,螺纹钢延续了此前下跌的行情,铁矿石却在周内有所回调,目前处于震荡偏弱的格局之中。


      本周铁矿石港口库存有所下降,澳矿和巴矿库存结构持续性好转。由于进博会影响,本周高炉产能利用率和开工率双双有所萎缩。本周铁矿石港口疏港量跌幅较大,贸易商采购情绪不高。而进入下周,采暖季环保限产和长三角以及汾渭地区限产开始,今年限产力度依然严峻,这也将极大地影响铁矿石的需求,预计后市铁矿石将维持震荡偏弱的走势。


      螺纹钢方面,本周螺纹钢产量大降,库存方面则有所增加,社会库存缩量大于钢厂库存增量,贸易端库存消化速度虽然更快,但生产端库存开始积压,说明终端需求已经开始出现阶段性滞缓迹象,叠加目前螺纹钢终端采购量大降,贸易商被“买涨不买跌”的情绪驱动,购买谨慎,钢厂利润吃紧,生产情绪不高,但目前钢价已临近 3850 支撑线,预计将以震荡偏弱的走势运行。


      从消息面来看,在 11 月 1 日螺纹钢新国标的全面执行后,长流程钢厂对于炼钢工艺改进,普遍加入钒氮合金、钒铁、铌铁等,将增加 150-300 元/吨左右炼钢成本,这也将提振后市钢价成本线。


      投资策略:年内铁矿石震荡偏弱,目前 01 合约基差开始修复,但仍有下行空间;05、09 合约基差仍在走强,期现分歧较大,可做空 01 合约基差;螺纹钢短期还有一定下跌空间,01、05 和 10 合约基差仍处在高位震荡行情中,等待基差拐点的到来,可择机做卖出套保。


      风险点: 房地产行业数据,国内环保政策,国内外经济形势,限产执行力度。


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365bet备用网址螺矿周报2018.11.09.pdf