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商品资讯及评论11-27
2018-11-27

【金属期货】

沪铜:

隔夜伦铜开盘6187美元/吨,最高6230美元/吨,最低6155美元/吨,收于6172.5美元/吨,上涨4.5美元/吨,涨幅0.07%。成交量13720手。宏观上,美国三大股指全线上涨,标普500指数涨幅1.55%,报2673.48点。道琼斯工业平均指数涨幅1.46%,报24640.14点;英国首相特雷莎·梅发言人:与欧盟签署脱欧协议宣言明确表示,英国可以签署贸易协定,其中包括与美国的贸易协定;欧洲央行行长德拉吉表示经济增速放缓主要反映疲软的贸易增速,近期经济数据比预期疲软,部分放缓可能是暂时的。此次讲话释放出谨慎基调,欧元自高位迅速回落,稍早一度承压的美元则加速反弹至平盘略上方。基本金属走势分化,预计伦铜今日波动区间暂看6100-6350美元/吨。

国内夜盘,沪铜主力开盘49300元/吨,最高49450元/吨,最低49050元/吨,收于49300元/吨,较上一交易日下跌290元/吨,跌幅0.58%。预计今日波动区间暂看49000-50000元/吨。

沪锌:

本周LME三月期锌开盘于2611.5美元/吨,最高2647美元/吨,最低2490.5美元/吨,收于2509.5美元/吨,周跌幅107.5美元/吨或4.1%,回吐了前一周涨幅。隔夜沪锌开盘于20830元/吨,最高20850元/吨,最低20330元/吨,最终收于20615元/吨,较前一时段收盘价下降275元/吨,跌幅1.4%。

宏观方面,下周G20峰会即将亮相,“习特会”关于贸易战、大国政策的内容将牵引市场情绪,但从APEC会议结果来看,G20峰会或难取得超预期结果;原油暴跌、美股暴跌引发市场避险情绪,宏观难言乐观;因此有色金属等大宗商品价格或整体承压,且波动范围或放大。基本面方面,LME库存处于历史低位,且在不断下降;国内消费淡季和冶炼厂产量环比提升的情况下,社会库存没有明显累加,因此预计后市库存累库速度会较慢,短期内低库存格局难以改变。因此基本面会给予锌价较强的支撑,当下锌价下行空间不大。

综上,宏观利空锌价,锌价或承压,但基本面支撑下锌价下行空间不大,随宏观情绪缓和,锌价或有收复失地可能,价格波动放大。暂看LME三月期锌围绕2000美元/吨一线震荡运行,LME三月期锌波动区间2420-2700美元/吨,沪锌主力合约波动区间20000-22000元/吨。

沪铝:

隔夜伦铝收盘1949美元/吨,较前一交易日上涨7美元/吨,涨幅0.36%。上周五全球股市陷入恐慌危机,原油价格不断下探,大宗商品集体承压。本周一美股、欧股全线反弹,三大股指抹平上周跌幅,美油收涨2.3%。金融环境有所好转,多个有色金属品种反弹。中美贸易关系、沙特原油问题等是影响当前大宗商品走势的主要宏观因素,资金大多保持观望态度以待更明朗方向。关注本月末将在阿根廷举行的G20峰会。预计短期内铝价仍以窄幅震荡为主,今日伦铝波动区间暂看1940-1970。昨日夜盘时段,沪铝继续走低,夜间最高触及13795元/吨,最低触及13745元/吨。预计今日沪铝主力合约波动区间在13740-13850元/吨。

黑色资讯:

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贵金属:

现货黄金周一(11月26日)小幅收跌,美市盘中最低下探至1221.05美元/盎司,金价在触及日高后回落,仍运行在1220关口上方。美元周一止跌转涨,美元指数最高触及97.05,重返97关口。日内公布的美国11月达拉斯联储商业活动指数为17.6,低于前值29.4和预期24.5,对黄金形成利好。

【化工期货】

天胶:

昨日天然橡胶价格指数收于447.97,较前一交易日涨10.37,涨幅2.37%。

沪胶反弹上涨,上午盘人民币现货价格上涨150-300元/吨,销区全乳胶价格在10100-10300元/吨,基本面情况仍疲弱,下游补货情绪较上周有所降温,观望情绪浓郁;泰国原料胶水收购价格下跌1.5泰铢/公斤,而外盘商整体报价维持区间震荡运行;青岛保税区美金胶市场报价上涨,市场报盘活跃,询盘尚可,成交具体商谈。

厂家方面,从了解来看,虽然轮胎厂家开工调整不多,但是销售压力却较大。从了解来看,厂家整体库存呈现微幅增长态势,后期继续增长可能性尚存。另外了解,当前三大市场消化支撑均有减弱,厂家对价格政策调控有所倾向,因此价格政策走低调整仍存可能性。

原油大跌带领化工品全线杀跌,铁矿、硅铁等黑色系与原料跌停,橡胶则表现出逆势上涨的“反常”态势。从盘面上来看,主力1901表现为成交量增长,但持仓量下降,早盘一度表现为持仓量小幅增长。卓创认为持仓结构的变动是今日橡胶成为逆势品种的重要因素。因为盘面以空头减仓为主,但多头的增仓多有空头减仓,基本拉平的持仓,但尾盘多空双减,体现出短线操作的特性,多头对于上涨的持续信心从持仓表现上来看,并不十分充足。并且基本面市场并无可以炒作的因素,即使老仓单的注销转出,仅是减轻了期货仓库的压力,并不在实质上改变供需结构。对于本次反弹的持续性并不看好,随着商品氛围的走弱及多数商品的下跌,橡胶反弹高度预期较低,以高位试空为宜,短线看11000点即压力位,逢高试空。

【农产品期货】

豆粕:

目前水产养殖需求进入淡季,市场也已出现78例非洲猪瘟疫情,生猪养殖企业补栏积极性降低,及上周发现三起家禽H5N6亚型高致病性禽流感疫情,豆粕需求进一步受到影响,近期下游企业提货速度仍不快,油厂普遍有一定的库存压力,一些油厂胀库停机。

而目前天津京粮、唐山/镇江/新郑/成都中储均用国储豆或轮储进口豆加工,且巴西新产大豆上市早于预期,预计还有不到一个月巴西大豆收割将陆续开始,预计明年1月或能收获近2500万吨大豆。加上中国已经放开了印度菜粕进口,同时加拿大菜粕,乌克兰廉价葵粕也大量涌入中国市场,远期大豆供应缺口远小于预期。基本面压力仍较大,加上中美元首月底会晤临近,也给市场带来一些压力,令豆粕现货承压延续震荡回落。

但最终方向还是要取决于贸易战动向,若中美双方达成一致贸易战结束,豆粕还将进一步下行,反之若未达一致,则将大幅回升。鉴于目前月底会谈结果如何还有较大的不确定性。另外,即使会谈结果达成框架性和解协议,美豆会大幅反弹,将抵消一部分豆粕的下行空间。操作上,期货盘面不宜过分追空,现货市场,买家暂可观望,等待跌稳可逢低适量补库。

棕榈油:

据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至11月15日的一周里,美国大豆出口销售数量为68万吨,创下近两个月来的最高水平,与市场预期相一致。不过该数据包括买家取消的20万吨大豆。下周阿根廷布宜诺斯艾利斯市将召开20国领导人峰会,因此本周仓位调整相对活跃。交易商不知道中国和美国能否就贸易争端取得一些进展,不确定性对豆价构成压制。衣阿华州一位分析师称,考虑到美国大豆供应庞大,大豆市场的唯一希望是中美贸易谈判顺利。密切关注月底中美谈判的最终结果,在此之前,预计美豆将呈震荡整理态势。

另外,因市场对原油供应过剩的担忧加剧,上周五原油大跌7.71%,抑制生物柴油中棕榈油需求。另外,马来西亚棕榈油出口不佳,根据出口检验公司AmSpec Agri公布,马来西亚11月1-25日期间棕榈油出口量为1,039,690吨,较10月同期的1,096,989吨下降5.2%,棕榈油主产国库存环比上升的压力持续存在,今日马盘棕油期价震荡下跌。

而棕榈油进入消费淡季,虽然现在豆油和棕榈油的价差处于1130元/吨偏高水平,但是棕榈油低凝点的特性决定了它的替代需求在这个季节增长不了,而12月棕油买船仍在进行,后续棕榈油到港量仍不少。与此同时,12月21日起植物油新国标正式发布,包装油将要开始标明添加比例,因棕榈油作为勾兑用油,美誉度不高,包装油厂家在调和油中添加棕榈油将更加谨慎,这对棕榈油市场消费形成制约。

另外,豆油库存虽有下降,但仍处高水平,巴西早熟豆下月中下旬将收割,加上各地中储粮已经开始用国储轮储豆进行加工,中国大豆供应缺口或明显小于预期。国内油脂基本面供过于求压力也大将继续施压于棕榈油市场,令其反弹也暂显乏力。预计月底两国元首会晤之前将延续弱势震荡走势。

12月份之后走势则要看贸易战会谈结果,若会谈达成和解框架协议,可能还有一波卖压,但油脂本身处于低位,压力会小于豆粕,另外,达成协议也会导致美豆大幅反弹,也将限制油脂继续下行空间。但若月底会晤未达成一致,则油脂市场将立即出现回升,当然受制于基本面压力,油脂行情回升力度也会弱于粕类市场。操作上,鉴于会谈结果不确定性较大,买家暂可维持轻仓操作。

郑糖:

昨天下午盘面收回部分跌幅。主产区现货报价保持稳定,总体成交一般,具体情况如下:

  广西:

  南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5300-5360元/吨,报价不变,成交一般。

  南宁集团站台暂无报价;厂仓新糖报价5330-5350元/吨,陈糖暂无报价。

  柳州中间商站台暂无报价;仓库报价5360元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州集团站台陈糖暂无报价。

  来宾中间商仓库暂无报价。

  钦州中间商仓库暂无报价。

  贵港中间商仓库暂无报价。

  云南:

  昆明中间商报价5080-5110元/吨;大理报价5040-5060元/吨;祥云报价5040元/吨,报价不变,成交一般。

  昆明集团陈糖报价5100元/吨,报价不变,成交一般。

  广东:

  湛江中间商新糖报价5270元/吨,报价不变,成交一般。

  新疆:

  乌鲁木齐中间商新糖报价5050-5200元/吨,陈糖报价4950元/吨,报价不变,成交一般。

(参考资料来源:中国金属网,我的钢铁网,和讯网,卓创资讯,天下粮仓,广西糖网,中国棉花网)