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【豆粕隐波显著偏高,白糖震荡偏弱】12月03日期权周报
2018-12-03

主要内容:

      白糖期行情:本周白糖901期权到期。905期货价格震荡,周一开盘4900,周五收盘 4908。本周主力期权总成交为 11.01 万手,持仓量为 14.33 万手。受 901 期权到期影响,本周成交量上升 23.68%,持仓量上升 10.06%。成交 PCR 为 0.7414,持仓 PCR 为 0.6017,市场情绪中性


      略建议:波动率策略方面,隐波已处于合理范围之内,近期亦无风险事件,暂不推荐波动率策略;方向性策略方面,目前白糖 905 处于震荡偏低位置,可以逢低买入 SR905-C5000 做多 delta


      豆粕期权情:本周豆粕 1901 期货价格走低,周一开盘 3116,周五收盘 3058。本周主力期权总成交 72.47 万手,持仓量为 63.64 万手。受 G20中美领导会晤临近影响,本周成交量上涨 47.10%,持仓量上升 6.48%。成交 PCR 为 0.8221,持仓 PCR 为 0.8918 市场情绪中性


      策略建议:波动率策略方面,G20 风险事件已过,目前 901 隐波显著偏高,位于历史率 80%以上,下周波动率降低概率较大。建议做空 vega。建议卖出平值跨式组合,即卖出 M1901-C-3100,并卖出 M1901-P-3100;方向性策略方面,近期豆粕库存偏多,猪瘟禽流感导致需求端明显不足,且中美领导会晤达成不再上升关税的共识,本周豆粕较大概率延续跌势。结合目前豆粕波动率偏高,建议卖出 M1901-C-3200 做空 delta 与时间价值



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