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【豆粕隐波显著偏高,白糖震荡偏弱】12月10日期权周报
2018-12-10

主要内容:

      白糖期行情:905 期货价格震荡奏多,周一开盘 4931,周五收盘 4972。本周主力期权总成交为 11.10 万手,持仓量为 15.42 万手。本周成交量上升0.89%,持仓量上升7.61%。成交PCR为0.7630,持仓PCR为0.6008,市场情绪中性。


      略建议:波动率策略方面,隐波已处于合理范围之内,近期亦无风险事件,暂不推荐波动率策略;方向性策略方面,目前白糖 905 处于震荡偏低位置,可以逢低买入 SR905-C5000 做多 delta。


      豆粕期权情:下周一豆粕 1901 期权即到期。g20 后本周豆粕 1901 期货价格大幅走低,上周五收盘 3056,周五收盘 2911。本周主力期权总成交80.25 万手,持仓量为 21.04 万手。本周成交量上涨 10.73%,持仓量下降 66.94%。成交 PCR 为 1.1163,持仓 PCR 为 0.8641,市场情绪悲观。


      策略建:波动率策略方面,G20 风险事件已过,即将到期的 1901 合约已出现超跌,1905 合约亦降低至合理位置,暂不推荐波动率策略。方向性策略方面,近期豆粕库存偏多,猪瘟禽流感导致需求端明显不足,且中美领导会晤达成不再上升关税的共识,本周豆粕较大概率延续跌势。结合目前豆粕波动率偏高,建议卖出 M1901-C-3200 做空 delta 与时间价值。


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